存储泡沫要破裂了！明年回稳、后年产能就过剩

研究分析师Shuli Ren近期发布报告指出，存储产全球存储芯片短缺将在2026年第二季度达到顶点，泡沫破裂2027年第一季度开始回稳，明年最快2028年出现产能过剩。回稳后年

报告强调，过剩存储产业的存储产本质并未因AI而改变，依旧是泡沫破裂典型的“繁荣与萧条”周期行业。虽然目前DRAM、明年NAND Flash和HBM同时短缺、回稳后年价格持续飙升，过剩但供应紧张已在2026年第二季度来到顶点。存储产

随着2026年下半年至2027年上半年新产能逐步开出，泡沫破裂市场供应压力将以极快速度纾缓，明年充足率曲线显示，回稳后年2027年第四季度可望达到供需平衡，过剩2028年则可能转为供过于求。

这份报告出炉的时机相当微妙，7月初，《大空头》主角原型Michael Burry在Substack披露已做空美光科技，理由正是存储产业的周期性无人能改。Shuli Ren在报告中也直接回应了Burry的观点，认为存储股“景气好时被过度吹捧、景气差时被过度拋售”的特性，这次很可能再次应验。

不过三大厂高管的态度截然相反，美光CEO Sanjay Mehrotra直言HBM产能几乎售罄，存储供应紧张将延续至2027年以后，SK集团会长崔泰源更放话称，全球存储短缺可能持续到2030年。